Artikel ini mengkaji bagaimana keahlian dewan direksi dan kepemilikan institusional asing memengaruhi kualitas pelaporan keberlanjutan (sustainability reporting) pada perusahaan di negara berkembang, dengan Indonesia sebagai konteks penelitian. Topik ini menjadi semakin relevan seiring meningkatnya tuntutan global terhadap transparansi dan akuntabilitas perusahaan dalam aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG). Di pasar berkembang, praktik pelaporan keberlanjutan sering kali masih bersifat simbolik dan belum sepenuhnya mencerminkan komitmen substantif perusahaan. Oleh karena itu, penelitian ini berupaya mengidentifikasi mekanisme tata kelola internal dan eksternal yang mampu mendorong peningkatan kualitas laporan keberlanjutan, bukan sekadar kepatuhan formal.
Penelitian ini berangkat dari agency theory dan resource dependence theory. Agency theory menjelaskan bahwa konflik kepentingan antara manajemen dan pemegang saham dapat mengurangi kualitas pengungkapan informasi, termasuk laporan keberlanjutan. Manajemen mungkin enggan mengungkap informasi non-keuangan yang berpotensi menimbulkan biaya atau sorotan publik. Di sisi lain, resource dependence theory menekankan bahwa dewan direksi berperan sebagai penyedia sumber daya strategis, termasuk pengetahuan, pengalaman, dan jejaring, yang dapat meningkatkan kualitas pengambilan keputusan dan transparansi perusahaan. Dalam kerangka ini, keahlian dewan dan kepemilikan institusional asing dipandang sebagai dua faktor penting yang dapat memperkuat tata kelola dan kualitas pelaporan.
Keahlian dewan direksi dalam penelitian ini dipahami sebagai kompetensi profesional yang relevan, seperti latar belakang akuntansi, keuangan, hukum, dan pengalaman manajerial. Dewan dengan keahlian tersebut diharapkan memiliki kemampuan lebih baik dalam memahami standar pelaporan keberlanjutan, mengevaluasi risiko ESG, serta mendorong manajemen untuk mengungkapkan informasi yang lebih lengkap dan kredibel. Sementara itu, kepemilikan institusional asing dipandang sebagai mekanisme pengawasan eksternal yang kuat. Investor asing umumnya memiliki standar transparansi yang lebih tinggi, pengalaman internasional, serta sensitivitas yang lebih besar terhadap isu keberlanjutan, sehingga mereka cenderung menuntut kualitas pelaporan yang lebih baik dari perusahaan tempat mereka berinvestasi.
Penelitian ini menggunakan data perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama beberapa tahun pengamatan. Kualitas sustainability reporting diukur berdasarkan indeks pengungkapan yang mengacu pada standar Global Reporting Initiative (GRI), yang mencakup dimensi ekonomi, lingkungan, dan sosial. Keahlian dewan direksi diukur melalui proporsi anggota dewan yang memiliki latar belakang profesional relevan, sedangkan kepemilikan institusional asing diukur dari persentase saham yang dimiliki oleh investor institusional asing. Analisis data dilakukan menggunakan metode regresi untuk menguji pengaruh langsung dan interaksi antarvariabel.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa keahlian dewan direksi berpengaruh positif dan signifikan terhadap kualitas pelaporan keberlanjutan. Perusahaan dengan dewan yang lebih kompeten secara profesional cenderung menyajikan laporan keberlanjutan yang lebih komprehensif, terstruktur, dan sesuai standar internasional. Temuan ini menegaskan pentingnya kualitas sumber daya manusia di tingkat dewan dalam mendorong praktik tata kelola yang baik. Dewan yang memiliki pemahaman mendalam tentang pelaporan dan risiko ESG mampu menekan perilaku oportunistik manajemen serta memastikan bahwa laporan keberlanjutan tidak hanya bersifat simbolik, tetapi mencerminkan kondisi dan komitmen perusahaan yang sebenarnya.
Selain itu, penelitian ini menemukan bahwa kepemilikan institusional asing juga berpengaruh positif terhadap kualitas sustainability reporting. Kehadiran investor asing meningkatkan tekanan pengawasan terhadap manajemen, sehingga perusahaan terdorong untuk meningkatkan transparansi dan kredibilitas laporan keberlanjutan. Investor asing biasanya menghadapi tuntutan akuntabilitas dari pemangku kepentingan global, sehingga mereka memiliki insentif kuat untuk memastikan bahwa perusahaan portofolionya mematuhi praktik pelaporan yang baik. Temuan ini menunjukkan bahwa keterbukaan terhadap investasi asing dapat menjadi katalis bagi peningkatan praktik keberlanjutan di pasar berkembang.
Menariknya, penelitian ini juga menguji peran moderasi kepemilikan institusional asing dalam hubungan antara keahlian dewan dan kualitas pelaporan keberlanjutan. Hasilnya menunjukkan bahwa kepemilikan institusional asing memperkuat pengaruh positif keahlian dewan terhadap kualitas laporan keberlanjutan. Artinya, efek keahlian dewan menjadi lebih kuat ketika perusahaan memiliki proporsi kepemilikan asing yang lebih tinggi. Kombinasi antara pengawasan internal yang kuat melalui dewan yang kompeten dan pengawasan eksternal dari investor asing menciptakan mekanisme tata kelola yang saling melengkapi. Dalam kondisi ini, manajemen memiliki ruang yang lebih sempit untuk melakukan pengungkapan selektif atau menurunkan kualitas laporan keberlanjutan.
Dalam pembahasannya, artikel ini menekankan bahwa peningkatan kualitas sustainability reporting tidak dapat dicapai hanya melalui regulasi formal. Regulasi memang penting sebagai fondasi, tetapi efektivitasnya sangat bergantung pada kualitas tata kelola internal dan tekanan pasar. Di negara berkembang seperti Indonesia, di mana penegakan regulasi masih menghadapi berbagai tantangan, peran dewan direksi dan investor institusional menjadi semakin krusial. Keahlian dewan membantu perusahaan memahami dan menerapkan standar pelaporan secara substansial, sementara investor asing membawa ekspektasi global yang mendorong transparansi lebih tinggi.
Implikasi praktis dari penelitian ini cukup jelas. Bagi perusahaan, hasil penelitian menekankan pentingnya memperhatikan komposisi dan kompetensi dewan direksi, bukan hanya dari sisi independensi, tetapi juga keahlian profesional yang relevan dengan pelaporan dan keberlanjutan. Bagi regulator, temuan ini mendukung kebijakan yang mendorong peningkatan kualitas tata kelola perusahaan dan keterbukaan terhadap investasi asing yang bertanggung jawab. Sementara itu, bagi investor, khususnya investor domestik, hasil penelitian ini memberikan sinyal bahwa keberadaan dewan yang kompeten dan investor asing dapat menjadi indikator kualitas pelaporan dan komitmen keberlanjutan perusahaan.
Secara keseluruhan, artikel ini menyimpulkan bahwa keahlian dewan direksi dan kepemilikan institusional asing merupakan dua faktor kunci dalam meningkatkan kualitas sustainability reporting di pasar berkembang. Keduanya tidak hanya berpengaruh secara individual, tetapi juga saling memperkuat dalam menciptakan tata kelola perusahaan yang lebih transparan dan akuntabel. Penelitian ini memberikan kontribusi penting bagi literatur tata kelola dan keberlanjutan dengan menunjukkan bahwa peningkatan kualitas pelaporan keberlanjutan memerlukan kombinasi mekanisme internal dan eksternal yang efektif. Dengan demikian, keberlanjutan tidak hanya menjadi kewajiban normatif, tetapi juga hasil dari tata kelola yang kuat dan tekanan pasar yang konstruktif.
Authors:
Bunga Maharani
Bambang Tjahjadi
Journal terindeks scopus:
Accounting Research Journal
