Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris terkait hubungan antara keberadaan CEO dan CFO eks auditor dengan keputusan efisiensi investasi perusahaan. Sebelumnya, topik manajemen puncak dengan pengalaman auditor banyak dikaitkan dengan pengaruh keberadaan mereka terhadap independensi auditor yang digambarkan dalam audit outcomes perusahaan. Salah satunya adalah temuan bahwa keberadaan eksekutif eks auditor yang berafiliasi dengan suatu KAP perusahaan dapat memberikan pengaruh terhadap opini audit yang didapat oleh perusahaan (Lennox, 2005). Namun, sejauh pengetahuan peneliti, belum terdapat penelitian yang secara langsung menguji bagaimana pengaruh karakteristik dan kemampuan pada diri seorang manajemen puncak dengan pengalaman profesi auditor, terhadap keputusan strategik, seperti keputusan investasi pada perusahaan. Oleh karena itu, penelitian ini menarik untuk diteliti dan berbeda dengan studi sebelumnya, karena penelitian ini ingin melihat apakah karakteristik dan keahlian yang didapatkan oleh manajemen puncak perusahaan yang berpengalaman sebagai auditor berkaitan dengan keputusan investasi yang diambil nya.
Studi ini juga didasarkan oleh fenomena adanya tren keberadaan CEO dan CFO eks auditor di Indonesia yang cenderung meningkat, sehingga perlu studi yang melihat apakah manajemen puncak yang pernah bekerja sebagai auditor memiliki value dan keahlian yang dapat membantu mereka ketika membuat keputusan strategik perusahaan.
Metode Penelitian dan Hasil
Pada penelitian ini, saya, Agnes Aurora Ngelo, dan Prof. Mohammad Nasih menggunakan sampel perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Indonesia, dan kami memperoleh 2.763 observasi dari sampel CEO eks auditor dan 2.708 observasi dari CFO eks auditor dari tahun 2010-2019.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa CEO eks auditor cenderung membuat keputusan investasi yang lebih efisien. Hal ini menunjukan bahwa pengalaman auditor yang dimiliki oleh seorang CEO memberikan kontribusi positif pada perusahaan, khususnya dalam keputusan investasi perusahaan. Hasil temuan ini selaras dengan teori Upper Echelon, yang menyatakan bahwa pengalaman yang dimiliki seorang eksekutif dapat mempengaruhi bagaimana mereka menginterpretasi keadaan dan mengambil sebuah keputusan bagi perusahaan (Hambrick, 2007). Hasil penelitian ini juga mendukung teori Upper Echelon yang menyatakan bahwa keputusan strategis perusahaan dapat ditentukan melalui karakteristik atau latar belakang manajemen puncak. Hasil mengindikasikan bagaimana pengalaman yang didapat semasa menjadi auditor dapat memberikan pengaruh bagaimana seorang manajemen puncak menentukan level investasi yang efisien bagi perusahaan.
Sedangkan dalam pengujian terpisah, kami tidak menemukan hasil yang signifikan antara CFO eks auditor dengan efisiensi investasi perusahaan. Hal ini dapat disebabkan karena posisi CFO memiliki peran yang berbeda dari CEO dalam hal keputusan investasi. Hasil studi ini sesuai dengan fakta bahwa posisi CFO bukanlah satu-satunya yang berwenang untuk mengambil keputusan mengenai akuntansi, investasi, dan pembiayaan perusahaan. Oleh karena itu dalam hierarki perusahaan, posisi CFO berada di bawah posisi CEO (Harymawan et al., 2020; Hoitash et al., 2016).
Kami juga tertarik untuk melakukan analisis tambahan dengan menguji sampel ketika perusahaan memiliki CEO dan CFO yang keduanya adalah mantan auditor, maka hasil menunjukan adanya hubungan yang positif dengan efisiensi investasi perusahaan. Bahkan hasil pengujian ini menunjukan tingkat signifikansi yang lebih kuat dibandingkan dengan pengujian yang hanya menggunakan sampel CEO eks auditor saja. Hal ini menunjukan bahwa CEO dan CFO yang keduanya memiliki pengalaman kerja sebagai auditor akan memiliki persepsi yang sama dan mempengaruhi keputusan yang dibuat karena kesamaan pengalaman atau latar belakang profesional. CEO sebagai manajemen puncak memiliki otoritas yang lebih dominan dan memberikan pengaruh yang lebih besar dalam memberikan keputusan investasi akhir perusahaan, sedangkan CFO berperan dalam memberikan rekomendasi atau saran keputusan investasi kepada CEO (Harymawan et al., 2020; Hoitash et al., 2016; Ullah, Fang, et al., 2021).
Kami juga telah melakukan uji ketahanan menggunakan regresi Coarsened Exact Matching (CEM), dan hasil penelitian tetap konsisten. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi sebagai bahan pertimbangan manajemen perusahaan dalam memilih organ perusahaan yang berlatar belakang auditor, apabila mereka mempertimbangkan untuk memiliki level investasi perusahaan yang efisien.
Penulis: Iman Harymawan, S.E., MBA., Ph.D.
Informasi detail dari riset ini dapat dilihat pada tulisan kami di:
