Penelitian ini mengkaji hubungan kompleks antara kualitas integrated reporting (IRQ), keterbacaan laporan (READ), dan nilai relevansi perusahaan (VR) pada perusahaan manufaktur Eropa, dengan fokus pada bagaimana aksesibilitas linguistik memediasi dampak pelaporan berkualitas tinggi terhadap nilai relevansi. Keterbatasan pelaporan keuangan tradisional dalam menangkap nilai organisasi semakin nyata seiring meningkatnya penekanan pasar pada kinerja ESG (Environmental, Social, and Governance). Integrated reporting muncul sebagai solusi strategis untuk mengartikulasikan keterkaitan antara indikator ESG dan kinerja keuangan. Meskipun manfaat dasar IR telah terdokumentasi dengan baik, implementasi praktisnya menghadapi tantangan kompleks, terutama dalam menyeimbangkan pengungkapan komprehensif dengan aksesibilitas informasi.
Studi ini menganalisis 153 perusahaan manufaktur dari indeks STOXX 600 Europe selama periode 2018-2023, menghasilkan 913 observasi firm-year. Penelitian menggunakan model panel dinamis dengan metode generalized method of moments dan analisis bootstrapping Hayes. Pengukuran keterbacaan menggunakan tiga metrik: Flesch-Kincaid Grade Level index (FKGC), Gunning Fog index (FOGI), dan Simple Measure of Gobbledygook (SMOG). Nilai relevansi diukur menggunakan weighted average cost of capital (WACC) dan nilai pasar. Hasil penelitian mengungkapkan bahwa keterbacaan memainkan peran mediasi signifikan antara kualitas integrated reporting dan nilai relevansi. Temuan menunjukkan dinamika yang kompleks dan bergantung waktu. Pengukuran keterbacaan kontemporer berkorelasi negatif dengan nilai perusahaan, sementara pengukuran tertunda (lagged) menunjukkan hubungan positif. Meskipun memiliki kompleksitas linguistik, laporan terintegrasi berkualitas tinggi tetap meningkatkan nilai relevansi, menantang asumsi konvensional tentang keterbacaan dalam komunikasi keuangan.
Penelitian ini mempelopori wawasan tentang sifat multifaset dan temporal dari hubungan IRQ-keterbacaan-VR dalam konteks manufaktur Eropa. Studi mendemonstrasikan bahwa kompleksitas linguistik dapat berdampingan dengan peningkatan nilai dalam laporan berkualitas tinggi, mengubah pemahaman tentang komunikasi keuangan yang efektif. Temuan empiris memvalidasi prinsip separating equilibrium dari teori signaling, menunjukkan bahwa pengungkapan kompleks berfungsi sebagai sinyal kredibel dari kecanggihan organisasi. Penelitian menekankan pentingnya mengembangkan teknik komunikasi strategis visual yang mengubah narasi keuangan kompleks menjadi representasi yang dapat diakses secara kognitif. Dengan mengintegrasikan infografis canggih dan visualisasi konseptual, organisasi dapat secara efektif menjembatani kompleksitas linguistik dan pemahaman stakeholder, meningkatkan nilai relevansi integrated reporting sambil mempertahankan ketelitian informasi.
Temuan memberikan panduan bagi pemimpin perusahaan dalam menyeimbangkan kedalaman informasi dengan aksesibilitas, serta menawarkan perspektif bernuansa bagi regulator tentang dampak standar pelaporan di berbagai industri Eropa. Penelitian mendatang disarankan mengeksplorasi teknik ekonometrik lanjutan, desain panel longitudinal, dan variasi spesifik sektor untuk lebih memahami mekanisme kuantitatif yang mendasari efektivitas komunikasi keuangan.
Penulis: Prof. Dr. Dian Agustia, S.E., M.Si., Ak., CMA., CA., ASEAN CPA
Informasi detail dari riset ini dapat dilihat pada tulisan kami di:
Haryanto, S. D., Agustia, D., & Harymawan, I. (2025). The role of readability-mediated integrated reporting quality on value relevance: evidence of STOXX 600 Europe. Journal of Financial Reporting and Accounting. A head of prints;
